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白酒景气下行茅台降增长预期

时间:2019-07-13 00:53:07 来源:互联网 阅读:0次

白酒景气下行茅台降增长预期

近期白酒行业负面消息接二连三,贵州茅台终端销售价格和股价(百科)双双下跌,并下调今年的增长预期。分析人士指出,白酒终端销售的持续低迷正在慢慢向上游传导,预计景气下滑将在一季度的酒企财报中得到体现。目前白酒板块(百科)缺乏业绩催化剂,预计短期内难现扭转弱势的调整(百科)迹象。 近期,茅台公布的业绩快报显示,2012年归属上市(百科)公司股东净利润同比增长约50%,远低于市场预期。 “考虑到去年9月初茅台的出厂价上调了约30%,可以推算去年四季度,利润增速下滑明显,销量同比几乎无增长。”兴业证券指出。 受经营环境变化的影响,白酒企业的经营目标也开始变化。近日,茅台集团董事长袁仁国透露,2013年茅台力争实现销售额增长18%,达到416亿元。 市场认为,茅台2013年的目标增速同此前茅台集团公布的目标相比有所降低。而下调增长目标的不仅茅台一家。2012年五粮液净利润实现了近60%的增长,而2013年的增长目标是主营收入增长30%。 “在目前的经营背景下,降低市场预期,放慢企业发展步伐可以形成良性成长,由于茅台的高端地位依旧稳固,在下半年经济回升预期下,为收入超预期增长留出空间,其长期发展目标‘集团2015年实现收入800亿元,2017年实现千亿’仍可实现。”中信证券表示。 “限价(百科)令”取消后,又遇上了“整治公款消费”浪潮,高端白酒一批价和终端市场价格罕见地在春节销售旺季下跌。分析人士认为,白酒终端销售的持续低迷正在慢慢向上游传导。目前白酒行业景气波动仍处于自终端向厂商(百科)传导的过程中,2013年开始终端销售就同比下滑,名酒厂商出货(百科)已经出现压力,预计景气下滑将在一季度的财务报表中得到体现。 了解到,节前茅台销量环比有所增长,但同比则大幅下降,目前一批价已经跌至1100元。 “茅台去年同期一批价在元,今年价格下滑约40%,节后淡季预计还将继续下降,短期可能跌破900元。”宏源证券分析师苏青青在近期调研报告中指出,酒和餐饮今年均同比下滑,但定位个人消费的中低价位酒销售同比则上升20%以上。 分析人士表示,白酒行业元旦、春节前的销售情况都低于预期,短期来看,渠道商不管是通过降价还是控量来理顺供需关系都需要时间,此间公司经营或将承受一定压力。预计行业业绩增速仍将继续回落,2013年行业虽仍保持增长,但增速将明显放缓。 “白酒塑化剂”风波以来,行业负面消息不断,反腐力度加大、高端白酒取消限价令、茅台业绩低于预期等更强化了市场对白酒行业景气下行的担忧。政策层面打压

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